“现券国债两周回购，利率8%。以前都是打着灯笼都找不着的好生意，今天居然找不到资金。”一家保险公司在银行间市场的交易员说，“你能想象么?”
“马上要打新股了，现在谁愿意放钱出去啊?”上海
某银行资金部人士说，“明后天(短期利率)超过10%也不稀奇。”
数据显示，22日上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)的两周利率已经达到8.46%，一周前该利率还仅仅处于2.35%的低水平。
SHIBOR异动
在9月中旬时，SHIBOR利率曾创造了7.8%的历史水平，但10月22日，该记录被轻松改写，两周回购利率大涨178个基本点，至8.46%新高。两周回购利率波动幅度最大，也成为短期市场利率走向的风向标。飙升之后，两周回购利率甚至已经大大超过中长期市场利率，SHIBOR一年期的回购利率22日仅为4.16%，不到短期利率的一半。
而且，短期利率的上升还在加速之中。SHIBOR的隔夜利率还不到2%，一周利率也刚刚超过3%。而在十一长假之前短期利率的最高峰，隔夜利率曾经一度达到4.2%的水平。交易员表示，隔夜利率平稳说明金融机构对于资金的需求还需要时间进一步释放，同时市场利率的上涨远远没有结束，“很多机构还会想办法进一步拆进资金“。
尽管有所准备，但短期利率如此之高也让很多机构有点措手不及。申银万国、安信证券的宏观分析师都认为，四季度央行至少会有27个基点的加息，这一幅度的加息被认为是四季度央行紧缩货币政策的底线之一，这会在一定程度上推动市场利率的上涨。
“但是资金面并不支持市场利率大幅度的上涨。”银行资金部人士表示，尽管23日央行推动的特种存款启动，而且25日存款准备金也要上交，但是从隔夜利率表现来看，多数金融机构的资金面并不会因此而受到明显影响。
交易所国债指数继续下跌，22日盘中最大下跌达到51个基点。收益率下降说明整个市场上仍有超量资金存在。
“四季度资本市场上不会缺钱的。”银行资金部人士说，“因为很多银行前三季度就用完了放贷额度，手里有钱也只能放在拆借市场上。”所以，信贷控制反而使得资本市场流动性紧张的可能性越来越小。
同业市场搜罗资金打新
资金泛滥和短期拆借利率飙升并存，只有一个原因就是所有机构短期都不愿意借出资金，整个市场都在期待一个收益率更高的投资目标，这个目标就是本周五即将在A股市场上演王者归来的中国石油。
中石油是亚洲乃至世界上最赚钱的企业之一，其公布的数据显示，截至2007年6月30日，中石油股份公司资产总计为8794.7亿元，上半年实现营业利润约1059亿元。
更让所有投资者青睐的是，石油价格正在创造历史。10月19日纽约商业交易所原油期货价格已经突破90美元，年内突破100美元的可能性越来越大，而中石油拥有的最大资产正是越来越贵的石油！根据中石油A股上市的情况，该公司融资规模大概将达到700亿人民币，而金融机构正是在尽可能地搜罗资金，加大自己的筹码，来参加这场分割石油利润蛋糕的豪宴。
保险公司的交易员说，她会抛掉一些短券，一方面是因为加息会降低这些债券的价值，另一方面就是为了去打新股。“我估计中石油冻结资金的规模肯定会再次创出历史新高。此前中国神华A股上市冻结资金2.67万亿，中石油很有可能突破3万亿。”
而持上述思路的交易员几乎遍布整个银行间市场。(21世纪经济报道/徐可强)
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