泸州老窖（000568）某券商发表更新报告调整07、08年业绩预测为0.96、1.87元。维持“增持”评级和每股82.36元的估值水平。

【简评】公司盈利的高增长已经十分明确，这是支持该股股价长期走牛的重要因素。近日多家研究机构发表研究报告上调其估值目标价位，估值区间多在90－100元。表明机构一致看好该股的潜力。该股短线业可能跟随大盘出现调整，但预计调整幅度有限，只要短线技术指标修复，都可作为四季度重点品种进行配置

金晶科技（600586）某研究机构发表更新报告，预计07、08、09年每股收益0.65、1.11、1.44元，合理估值38元，仍旧看好：调整的意义在于提供再次介入机会

投资要点：1、企业投资价值取决于其业绩持续增长能力，这又由产业演进景气度及其企业相对竞争优势所决定。当产业演进处于景气度高峰期时，具相对竞争优势的企业业绩增长可获得倍数增长效应；当产业演进处于景气回调时，具相对优势企业可以借产能扩展和效率提升更具有抗周期性。2、浮法玻璃行业演进包含三个逻辑：一是随供需关系变化价格呈现周期性

变化；二是随下游消费需求变化产品逐步升级；三是行业内企业相对竞争格局发生变化。这三个逻辑的交替融合基本决定了企业业绩波动和股价理性繁荣程度，而国家政策行为和企业管理张力是决定性变量。3、《做好淘汰落后平板玻璃生产能力有关工作的通知》、《平板玻璃行业准入条件》等调控政策将有效控制玻璃产能供给，平滑供需关系进一步提升行业景气度；《河北省建设工程第五批限制使用和淘汰产品目录》鼓励双层节能玻璃应用在拓展玻璃新生需求上更具有政策示范性。4、在目前玻璃行业演进处于景气周期时，企业管理张力决定着企业投资的差异化。金晶管理张力体现在持续扩展浮法玻璃产能同时，把产品领域延伸至超白玻璃和纯碱项目的蓝海，实现有效的成本节约和标新立异战略。政策驱动行业景气演进、管理张力强化是金晶本轮理性繁荣的根源。5、管理层利益和公司利益趋同将有效加强企业管理张力在业务规模和新领域拓展上的惯性；而国家在节能环保等政策背景下倡导的节能玻璃和玻璃高档化消费的需求将为这种张力的惯性拓展提供市场需求。目前企业仍旧长期增长机制：行业演进提供新需求、管理张力惯性仍在。6、自年初以来我们共计撰写7 篇公司报告和6 篇行业报告进行推荐，也是基于这种逻辑判断。在目前价格和时点重新审视公司投资价值，我们认为公司获取长期增长的深层政策行为和管理张力惯性仍在，短期或将受大盘估值中枢波动影响，但仍具有长期投资价值，维持评级不变。

【简评】公司在超白玻璃生长领域已经具有技术和规模优势，得益于行业的景气，公司业绩水平出现大幅增长，支持股价今年业出现爆发增长。从最新的报告预测的08、09年业绩看，目前该股32元上下的股价，具有长线估值吸引力，以30倍的09年市盈率估值，股价长线可看到45元附近。38元的估值目标，预期6个月内就有望达到。有重点关注价值，回调长线配置

张裕A（000869）某著名研究调研报告认为， "4+1"战略明晰，两个半月目标价95-103元！主要观点：1、两个半月40%的上涨空间，建议买入。07-09年EPS预计分别为1.18、1.718和2.234元，分别同比增长40%、46%和30%，按08PE55-60倍测算，两个半月目标价95-103元，上涨空间34%-46%。2、9/27《超配时机来临--饮料行业点评》中上调张裕评级至买入，近期推荐的理由：今年以来已落后大盘135个百分点！目前的股价与1月22日上证综指在2933点时相当；相对估值明显偏低，安全边际极高，目前申万330家重点公司的08PE为34倍，而作为葡萄酒行业龙头的张裕A目前08PE仅41倍；08年业绩将加速增长且增速再次超越市场平均水平。3、葡萄酒行业前景看好。我国城镇人均消费量仅为世界平均水平4.5升的16%；居民收入提升、健康意识提升后葡萄酒销量有望持续较快增长，07年1-8月同比增长27.24%。4、"4+1"战略明晰，张裕爱斐堡和冰酒酒庄将成为新的盈利增长点，爱斐堡酒庄今年6月开业，产能500吨，2008年增至1000吨产能。产品结构高端化助推毛利率稳步提升。

【简评】前期没有上涨并远远落后大盘，并不能构成主要的买入理由。关键在其08、09年盈利能否达到预期水平。如果能达到，则目前股价进一步上涨达到估值的概率就较大。按照07年业绩，目前股价比较合理。因大盘进入调整，可加大关注，如果大怕马调整到位后该股股价拒绝回调，或调整到位，都可重点关注。

恒瑞医药（600276）的进口药品国产化发展趋势良好，主要产品有巨大上升空间。我国肿瘤病人持续增加，抗肿瘤药物市场规模持续快速扩大，2012年可达200亿元的规模。该领域产业集中度相对较高，恒瑞作为行业龙头，2006年市场占有率约为12.99% ，这使公司有望继续高速增长。

哈空调(600202)公司在上半年已经呈现出业绩大幅增长的良好发展态势，其中，由于公司对应收帐款的坏帐准备计提在2006 年下半年进行了调整，使得2007 年的期间费用率有所下降，这是中期业绩预增的一个因素，综合计算，中期业绩中由于会计政策调整的每股收益增加在 0.10 元左右。

作为中国竞争力最强的高科技园区，张江高科（600895）聚集了一批高成长性的企业和个人，这为公司发展提供了巨大的发展空间。受益于园区经济发展，张江高科的房地产业务不仅在物业规模上以每年25%的速度扩张，土地价值和租金水平也快速提升，年增速达8%以上。预计公司07-09年EPS分别为0.32元，0.43元和0.53元，其三年复合增长率为42%。