本周大盘深幅调整，沪指下跌幅度8.00%；深成指下跌7.56%；两市成交量萎缩，沪市由于中国石油上市的原因，成交量萎缩不明显。本周沪指震荡深跌，完全回补了国庆前后的两个跳空缺口，高位箱体的震荡格局由于外围市场的下跌而演化成C浪杀跌；本周中石油以48.60的高价开盘，只有一路下跌，带动整个权重板块补跌，尤其是中石化跌幅很大，对上证指数造成拖累；年内涨幅大的有色金属、煤炭等主流品种大幅调整，是市场做空的主要动能；我们认为经过板块轮番下跌后，市场高位的系统性风险得到释放，为下一轮上涨留出了充分的空间。不过就短期看，市场成交量无法放大，调整仍不充分，沪指调整的目标区域应在20周均线附近，下周大盘很有希望探明底部，而中石油在19日开始计入指数，近期的下跌也积蓄了上涨的动能，是后市推升大盘的主要力量之一。
从盘面看，由于缺乏明显的赚钱效应，资金入场的意愿不强，不过经过近期的大幅调整后，很多品种再度进入价值投资区域，这会吸引中线资金的抄底欲望；从板块看，银行股的表现最为稳健，这也与其稳健的增长匹配，而煤炭股和有色金属由于年内的涨幅过大，现正逐步回归价值，因为这些品种仍具有成长潜力，因此，投资者可以趁调整的机会逐步的吸纳；我们认为，这些前期领涨的主流品种再次启动时大盘调整到位的重要标志，而后市的领涨板块品种应该是先于指数止跌，投资者需要仔细观察！
从整个四季度的环境看，我们认为是牛市高位休息震荡的时期，难以形成大幅的下跌，当然也不会做有效的突破，四季度是主力重新洗牌布局的阶段，既要看宏观调控对经济的影响，也要看上市公司业绩的增速等；我们认为人民币升值和通胀依然是牛市的两条主线，我们看好金融、地产、煤炭、有色金属、商业连锁、酿酒食品这些品种，可以逢低买入并持有，等待新一轮行情的开始。
从外围市场看，由于次级贷的影响深入发展，美国道指出现大幅下跌，带动恒指走低，进而造成A股市场的震荡，近期市场担忧全球经济放缓，铜铝的下跌是一个信号，对此我们需要继续观察；但是不会阻挡中国经济快速增长的趋势，只是需要调整投资结构，更加注重内需拉动的品种。
整体看，我们认为，阶段调整不改牛市格局，快速下跌是低位买入优质筹码的良好时机，建议下周重点关注：百联股份（600631）、华联股份（000882）、中国平安（601318）、建设银行（601939）、五粮液（000858）等。
(深圳
智多盈)
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