机构：海通证券
海通证券：山鹰纸业（600567）年新增15亿 山鹰剑冲苍穹

刘海斌

周三大盘小幅高开后振荡探底回升，成交量同比略有萎缩。从盘面观察，指标股经过连续调整后今日小幅反弹，带动指数探底反弹。但个股方面，下跌个股家数较多，银行、煤炭、造纸类个股相对走势较强，其它个股热点不集中，市场人气仍非常谨慎。随着近期人民币升值呈加速之势以及国家政策性的支持，近日造纸类个股明显得到资金关注，资金介入迹象明显。随着经济的发展，中国对各种纸张的需求将越来越大，这给造纸行业的高速发展奠定了基础，同时其中的优质龙头企业将迎来更大的发展，前景广阔。此时建议重点关注山鹰纸业（600567）造纸行业的高成长品种。

山鹰纸业（600567）公司作为我国首批废纸生产包装纸板的造纸企业之一，在同行业中具有较强的科研实力和持续重新能力。公司拥有固体垃圾焚烧技术及废物综合利用的非专利技术；坚持以废纸为主要原料，辅以商品木浆，减少污染，保护环境，目前公司废纸用量占其造纸原料的92%以上，其经济效益、环境效益和社会效益均十分明显。同时，公司还不断优化产业结构，其投资11.3亿元年产30万吨的纸板技改工程项目已于07年9月末完工，并进入调试阶段，该项目不仅可生产高强瓦楞原纸等包装用纸板，也可生产胶印书刊纸、新闻纸等文化类用纸，具有较高的适应性，产品高档次、多样性的优势，未来有望对公司的业绩起到积极作用。

此外，公司还计划巨资建设20万吨瓦楞原纸技改工程项目，预计该项目有望实现年销售收入5.85亿元，为公司带来7千多万元的年利润总额，此项目的建成无疑将会成为公司新的利润长点。并且公司投资了2亿多元用于垃圾焚烧发电项目项目，具有明显的节能环保作用。公司还利用废纸造纸板，根据国家政策，06年每吨废纸将获得15元的补贴，由此公司每年获得的国家补贴就高达数百万元。面对多个具有增长性的投资项目，公司未来的发展潜力不容小视，而随着国家对环保事业的不断重视，公司有望在国内造纸行业重新布局中取得先机。

二级市场上，该股近期调整充分，双底形态逐渐形成，量能逐渐放大，在成功收复多条均线后，该股呈现出加速上扬态势。

2007-11-7