做多依据：

　　1．银行石化强力撑红，权重股做多稳定军心。

　　上周五，在工商银行率先翻红的带动下，沪指出现一轮强劲的反弹，银行板块全体做多，处于涨幅榜第一位。中国石化在下午开盘后，受到资金快速涌入的影响，也出现了凌厉的上攻趋势，全日上涨3.87%。近期市场的主要做空力量是权重股板块，银行和石化在近期的调整中跌幅较多，存在技术性反弹的要求。在后市权重股企稳后，市场整体有望迎来新一轮的上涨行情。

　　2．5000点有支撑强劲，后市仍可看好。

　　仅就短线而言，两市止跌企稳的可能非常大。一方面是近几个交易日的下跌，但市场的绝对成交量并不大，没有恐慌盘的涌出，短线继续快速杀跌的可能性不大；另一方面，市场在近几日的调整中，出现跌停的家数并不多，短期的做空动能已经得到一定程度的宣泄。在目前点位上，下方有5000点的强劲支撑，短期内的下跌空间已经不大，从中长期看，整体牛市的格局并未发生完全性的转变，此轮调整可作为阶段性调整看待。

　　做空依据：

　　1．个股跌多涨少，缺乏板块热点。

　　上周五，个股仍跌多涨少。在股指进行上攻的过程中，显现出了上方巨大的抛盘压力。一方面是周边市场继续呈现普跌的状态，另一方面A股市场中目前最缺乏的是板块热点。没有整体性的板块热点，难以激发市场的赚钱效应。这使场外资金大都处于观望的状态。而一些前期表现较好的品种，也都出现了补跌的迹象，这对人气构成了很大程度上的杀伤力。

　　2.资金和估值双重压力共同压迫股指反弹。10月份以来共30只基金宣布暂停申购。而自11月份以来则有7只基金宣布暂停申购。中石油发行上市、大小非解禁以及存款准备金率上调等对资金面的影响开始显现。目前市场的多空分歧越来越大，盘面明显可以看出整个市场人气不足，减仓观望的情绪正在蔓延。从上市公司估值水平来看，目前整个市场高估状态依然较为明显。动态市盈率水平、市净率水平等均处于高位。周边市场也给投资者信心以较大冲击。 三元顾问