大连友谊：存在资产整合空间
来源:网络汇聚 时间:2007-11-12 16:43:19
点评：此次大连友谊集团有限公司股本结构变化，不影响大连友谊房地产业务的开展，不影响此前对公司业绩的预测。不考虑资产重组和股本变动因素，维持此前对公司业绩的预测，即2007年、2008年、2009年的每股收益分别为0.15元、1.13元、1.44元。
此次大连友谊集团有限公司股本结构变化，延续了2005年9月确定的国有资本“有进有退、有所为有所不为”、“进而做强、退而有序”的友谊集团改制要求，与大连友谊集团此前股权变动的趋势一致，将为大连友谊未来资产整合带来更大空间。
此次大连友谊集团有限公司股本结构变化，未导致大连友谊实际控制人发生变化。
随着市场2007年业绩的明朗，投资者将把眼光放到2008年、2009年。鉴于公司房地产业务的成功转型和未来业绩的大幅增长，以及大连友谊集团股权变更给大连友谊带来的整合空间，公司股价将逐步体现其内在价值。
中国平安
提升银行业务竞争力
国泰君安伍永刚彭玉龙
事件：媒体日前报道平安集团正在商谈洽购广东省农村信用社联合社部分股权。
点评：采取并购等方式实现银行业务发展是中国平安构建金融控股集团的既定战略。为了打造一个全面的金融控股集团，平安一直在谋求银行等非保险业务的发展。2003底，平安信托收购福建亚洲银行73%的股权，并将福建亚洲银行更名为平安银行，其战略合作者汇丰银行持有剩余的27%股权，这是中国平安迈出银行经营的第一步。
在广发行的竞购战中，平安一直是积极的参与者，并成为最终的三大竞购财团之一（另两大财团分别由花旗银行、法兴银行牵头）。2006年重组深商行，获得89.36%的股权，导致银行业务在整个集团业务中的比重急剧上升，银行业务开始进入一个新的发展阶段。2007年6月，深商行吸收合并平安银行，更名为深圳平安银行，成为平安集团单一的银行业务品牌。
由于2006年底收购了深圳商业银行，银行业务实现了飞跃，从中期报告来看，银行利润贡献率从2006年的接近于0上升至2007年的13%。根据公开资料，广东农信社存款余额达到5118亿元，贷款余额为3380亿元；截至2007年6月，深圳平安银行的存款余额为622.19亿，贷款余额589.32亿，若中国平安成功收购广东农信社，则平安的银行业务竞争力将进一步提升，银行业务规模将快速扩张。
不过，广东农信社的特点决定中国平安对其收购既有战略意义，又必然充满着曲折。广东农信社有三个明显的特点：一是股权和组织结构比较分散；二是营业网点分布广泛；三是客户对象主要是民营中小企业。分散的股权和组织结构决定了中国平安在收购和整合广东农信社的过程中都将遭遇比深商行更大的难度，而广泛的网点布局为平安开拓农村保险市场开辟了捷径，以民营中小企业为服务目标与深圳平安银行的中小企业战略既相一致又相补充。
作者：魏博
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