常林股份600710：净利润增长1.5倍的白马股
来源:0 时间:2007-7-20 15:40:11
投资要点：
1、挖掘机2006行业年-2007年呈现出高速增长的态势。与国外相比，我国挖掘机行业增长空间广阔，未来3-5年增长前景看好。预计现代江苏2007年利润出现大幅增长，对常林股份(行情 论坛)的贡献约为每股0.18元，2008年为0.3元左右。
2、公司本部的装载机业务，在现任管理层调整产品结构和市场结构取得成效的情况下，2007年将进入经营的拐点，未来2-3年将高速增长。
3、公司的结构件需求旺盛，未来随着增发项目的投产，将满足国外大型公司的配套需求，增长前景看好。小型多功能机械作为增发投资项目，将成为公司新的利润增长点。道路机械是公司具有优势的领域，未来将适度扩大产业规模。
4、总体上看，公司的经营规模和盈利能力将呈现持续上升的局面。根据公司目前的经营状况，我们预计公司本部对2007年收益的贡献约为每股0.09元-0.10元。
5、公司的风险在于过挖掘机行业依赖过多，此外新投资项目也具有一定的不确定性。
中信证券(行情 论坛)分析认为江苏现代挖掘机07年、08年和09年的销量分别为4500台、5600台和6500台，贡献投资收益分别为0.64亿、0.90亿和1.12亿。预计公司2007年和2008年的每股收益分别为0.32元和0.50元，目前股价存在一定低估。
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