重视正股基本面 关注地产权证侨城HQC1
来源:0 时间:2007-7-20 16:17:48
行情回顾及分析—认沽权证成交大幅缩量，投机热情有所降温
本周权证市场的日均成交金额为654.78亿元，较上周大降36.57%，其中认购权证的占比在连续下降后终于出现大幅上升，从18.71%升至26.31%。16只权证中3涨13跌，上涨的均为认购权证，有深发SFC1、侨城HQC1和深发SFC2，分别涨23.63%、8.44%和4.33%，云化CWB1、中化CWB1和国电JTB1跌幅最深，分别跌11.78%、8.89%和7.97%，但周五尾盘国电JTB1大涨14.55%；认沽权证中全部下跌，其中中集ZYP1、招行CMP1和华菱JTP1跌幅最深，分别跌49.18%、44.17%和41.06%。
从溢价率来看，16只权证溢价率12降4升，其中认购权证的溢价率水平基本没有变化，认沽权证从83.23%降至74.02%。目前溢价率最高的三只权证为五粮YGP1、招行CMP1和中集ZYP1，溢价率最低的仍然是五粮YGC1、侨城HQC1和伊利CWB1，其中侨城HQC1的溢价率较上周有所上升。
从杠杆倍数来看，本周认购权证没有明显变化，认沽权证大幅上升。目前认购权证中杠杆倍数最高的为深发SFC1、武钢CWB1和钢钒GFC1，认沽权证中杠杆最高的为招行CMP1、五粮YGC1和中集ZYP1。
本周券商创设2000万份国电JTB1，无注销。
投资建议—重视正股基本面，关注地产权证侨城HQC1
本周，受QDII实施、特别国债发行和国有股减持办法等因素的影响，正股市场出现了缩量宽幅调整的现象，周一周二大盘小幅上涨，周三周四又连续暴跌，周五又大涨165点，两市成交额较上周下降了30%以上，反弹不够强劲，显示市场的信心并不很足。权证市场中除深发权证和侨城HQC1有所上涨，其余均出现下跌，包括认沽权证，目前招行CMP1已经降到8毛钱左右。成交额方面，权证市场较上周大幅缩量，其中认沽权证比例的下降显示出市场资金的投机热情确实有所降温。在这段正股市场震荡下跌的同时，认购权证的溢价率先升后降，与正股的走势正好相反，显示出认购权证走势的坚挺。
在权证正股纷纷下跌的同时，我们发现房地产类股票走势坚挺，华侨城A在这两周中基本上没有明显的下跌，侨城HQC1也是如此。从交易所公布的交易信息中，我们不难发现有机构一直在买入侨城HQC1，因此我们建议投资者关注侨城HQC1。与此同时，上市公司即将发布中期报告，业绩高速增长的权证应是投资者关注的重点，比如五粮YGC1、武钢CWB1和国电JTB1。
据了解，权证投资者尤其是散户对于创设机制的认识非常薄弱，甚至有投资者想联手抬高招行CMP1的价格，希望以此逼创设者高价买回注销。但是，根据《关于证券公司创设权证有关事项的通知》，券商创设的权证并不必须要买回注销，通知中只是规定：在权证行权时，创设人先于权证发行人履行义务，同一权证的创设人超过一名的，各创设人应当按照“先创设后被行权”的原则履行相关义务。如果投资者以高昂的成本抬高认沽权证的价格，券商却不买回注销，到期后又不能向创设者行权，投资者将会得不偿失，损失惨重。
深发SFC1、深发SFC2（031003、031004）：本周五，虽然认购权证和正股市场均大幅反弹，但深发展权证却出现下跌，目前深发SFC1、深发SFC2的溢价率分别为29.21%和46.26%，尚属正常，权证价格也已经达到我们的预测水平，建议投资者减仓。
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