机构：世基投资
本周在外围市场稳定和新基金发行火爆的背景下，市场做多人气恢复，大盘在短暂休整之后重拾升势，加息等利空政策也未能阻碍牛市的脚步。沪深300、深成指和上证指数均不断创出新高，而市场最瞩目的上证指数在成功站上5000点大关，又突破了5100点，不过目前仍有900多只个股股价没能突破上半年创下的高点，占有交易数据的A股总数比例接近七成。超过400只个股昨日收盘价较上半年创下的年内高点仍有20%以上的跌幅。与之形成鲜明对比的是，招商银行、中国平安、万科等市场人气蓝筹股却不断创出新高，市场呈现强者恒强、弱者恒弱的结构性调整格局。不过从本周的热点轮动格局来看，在前期大盘上涨过程中表现滞后的二线蓝筹和受益政策扶持的重点行业却积极补涨，甚至有展开主升浪的趋势，比如以600791安徽合力、600456宝钛股份为代表的二线蓝筹，以600189吉林森工和000663永安林业为代表的林业板块。预计随着大盘不断挑战新高，一些受益政策扶持的二线蓝筹有望成为市场持续的热点，比如医药板块。

随着我国经济的快速增长，药品的消费水平提高，再加上我国人口数量的增长以及我国人口的城镇化趋势、老年化趋势，医药行业都将保持持续稳定的增长。《医药行业“十一五”发展指导意见》给医药行业的发展带来持续促进作用，政府将通过提高预算投入等方式加强对医疗卫生体系和医疗保险体系的建设力度，农村新型医疗保险、社区卫生服务等方案都已经开始相继实施，这些方案将增加对医药产品的需求，医保新方案在2006 年展开，基本医疗保险系统目标是90%人群，政府将至少负担一半的医疗费用，同时医保药品目录也不断增加调整，这些措施都将扩大药品消费的需求。

从政策来看，国家药监局对我国新的GMP 标准修订稿已经完成，有望在2007 年下半年出台。与第一轮GMP 认证主要集中在对企业硬件方面的要求不同，第二轮GMP 认证将围绕企业软件方面的建设进行考察，其认证的目的则更多的在于促进研发。新标准GMP 的有效实施，从行业的角度看有望推进医药行业产品结构调整、新产品研发和企业核心竞争力的培育。可以预见，一批已经将药品安全控制管理工作做到前面的企业将会在新一轮的GMP 认证中脱颖而出，并将提升整个行业的药品安全控制水平。

虽然我国医药行业面临降价的压力，但在行业整顿规范的背景下，处于行业领先地位的优势企业面临发展的大好机遇。目前国内生产仿制药的企业居多，国家更倾向于鼓励进行首次仿制的企业，尤其是在国外已有药品的基础上，对某项核心技术进行改良，从仿制药转型研发仿创药，使企业真正拥有自主知识产权的产品。行业发展的最终目标是使我国制药企业转型是低附加值药品向高附加值药品转型，是从追求数量向追求质量转型。因此，投资者应重点关注具有核心竞争力的医药企业，比如600867通化东宝、000661长春高新、600085同仁堂、000423东阿阿胶等。(汪涛)