●1-6 月大冶特钢(行情论坛)实现营业收入28.09 亿元，同比增长16.7%；实现每股收益0.38 元，实现利润总额、净利润1.71 亿元，同比降低12.9%，若扣除去年同期非经营性收益9170 万元，公司上半年实际净利润增长达63.5%。

●正如预期，公司产品结构调整、质量提升和技术改造在稳步推进，报告期内公司产品毛利率为9.66%，比去年同期提高1.58 个百分点，这正是公司产品结构提升所致。

●我们重申看好大冶特钢三点理由：1、中国特钢进入快速增长的黄金时期；2、中信泰富入主带来的管理运营效率提升和质变；3、未来母公司资产注入和整合预期。

●中国工业化进程使对特钢需求进入快速增长期，相对于近年来快速发展和已经相对过剩的普钢，中国的特钢产业基础较弱，从产品结构提升、替代进口和旺盛需求角度，未来增长空间巨大，特钢仍属于钢铁中的“朝阳”产业。

●中信泰富的入主为大冶特钢带来了经营的质变，其高效管理模式和在特钢领域的技术积累正逐步移植到大冶特钢。

●从中信泰富国内特钢业务整合、大冶特钢股改注入资产承诺和减少与新冶钢关联交易的角度，未来大冶特钢都将面临资产注入的可能投资机会。

●即使不考虑资产注入，从提高产品销售价格和毛利率角度分析，我们认为大冶特钢在未来5 年仍会继续享有因运营改善和产品结构提升所带来内涵式增长，其经营业绩将保持持续快速增长。

●我们维持公司2007-2008 盈利预测，维持对大冶特钢“买入”评级。