ST金泰(行情论坛)依然继续演绎它的财富神话剧，沪东重机(行情论坛)变身中国船舶后当仁不让的成为两市第一高价股。事实上，重组题材一直就是资本市场永恒追逐的宠儿。在寻找潜在投资对象时，我们惊喜地发现了具有债务重组题材的梅雁水电(行情论坛)（600868），公司在实施债务重组后直接冲回了已经计提的减值准备后，中报每股收益大幅提升。而且公司还在7月24日的发布公告称拟非公开发行不超过1.5亿股，募集资金约7亿元将全部用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。此方案获批后，公司的资产质地即债务结构将得到跨越式的提升。日前，梅州地区电价上调的东风更将有望刺激公司业绩的大幅提升。而拥有债务重组+定向增发题材的梅雁水电，目前股价才6元多，居然是除中国银行(行情论坛)以外最便宜的沪深300(行情论坛)成分股，甚至还低于部分ST品种，如此严重的价值低估已显得有些过于离谱，那么随着公司质地的提升及电价上涨的刺激，其未来的价值回归行情值得投资者给予重点关注。

一、债务重组打造水电新秀

公司已经通过债务重组的方式彻底甩掉了过去制约公司发展的债务负累，冲回已计提的资产减值准备后，每股收益大幅提升。根据公司的中报披露：“公司实施了金额达19097.91万元的债务重组，加快了应收款项的回收工作，减少公司应收款风险，冲回已计提的资产减值损失9226.29万元。”这就使得公司在去年每股收益-0.36元的巨大亏损的基础上，中报每股收益飞跃式的上升至0.016元。

轻装上阵的公司正以惊人的发展速度在水电行业大展拳脚。近年来，公司已经投资建成了梅县坝头、梅县单竹窝、丙村等多个水电站，成功转型至水电行业，并成为广东最大的民营水电上市公司之一。目前公司投入运营水电总装机容量达到49.7万千瓦，水力发电已经成为公司主导产业。2007年5月控股子公司建设的梅丰水电站A厂第一台0.4万千瓦发电机组投入商业运营，进一步增强了公司的规模优势。在国家环保要求和环保政策支持的大背景下，水电行业正加速前行，水电新秀梅雁水电也将同步分享行业收益。

二、定向增发打开光明前景

公司不但成功扭亏为盈，为了提高可持续发展能力，公司还在7月24日发布最新公告：拟非公开发行不超过1.5亿股，募集资金约7亿元将全部用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。广西红花水电项目是以发电为主，兼有航运、灌溉、旅游、养殖的工程，坝址位于柳江县红花村附近，是柳江干流规划中最下游的一个梯级，电站总装机容量为23.1万千瓦，共六台机组，电站多年平均发电量9.02亿千瓦时，电站已于2007年1月已全面建成发电。如果能借力募集资金的力量发展该项目，那么公司的资产质地和财务结构将再次实现跨越式飞跃，相应的股价飞升近在眼前。

三、电价上涨带来巨额收入

公司称，根据自8月1日起小水电上网电价不得低于39.54分/千瓦时(不含税)的通知，公司在梅州地区所建造的坝头水电站(1.8万KW)、单竹窝水电站(3.4万KW)、丙村水电站(2万KW)、三龙水电站(2.4万KW)、丰顺梅丰水电站(2万KW)等电站的上网电价将从0.339元/千瓦时(不含税)上调至0.3954元/千瓦时(不含税)。由于上述电站中，坝头水电站、单竹窝水电站、丙村水电站和三龙电站都已全部投产，根据公司8月8日的公告，电价上调后，正常情况下，公司每年约可增收2200万元。电价上涨的收益将进一步促使梅雁水电业绩的大幅增长。

二级市场上，该股是目前市场最低价的沪深300指数成份股之一，各基金也在第一季度对其大举增仓，其长线投资价值异常明显。从走势上看，该股短线蓄势后今日放量拉升，上攻动力极为强劲，后市有望继续展开加速上攻行情，值得投资者重点关注。