仇彦英：狂热中需要一份冷静
来源:网络汇集 时间:2007-8-6 13:22:59
但罗马不是一日建成的。当前的问题是股市上涨过快，为不可预期的回调埋下了隐患。正如5月份的股市，当投资者处于亢奋状态时，数个交易日的快速下跌就让很多投资者回到起点，甚至出现亏损。当前股市仍然面临着收紧流动性、红筹股回归等多种不可预期的负面因素；从历史来看，8月份的股市运行都不平稳，基本以调整为主。另外，久经沙场的投资者都明白没有只涨不跌的股市，因此，笔者建议在过热中合理防范和控制风险仍是必要的策略。
本轮行情中，金融、地产演绎得近乎狂热，是什么导致了这种局面的出现？毫无疑问，人民币升值、资产价格上涨成为众多投资者一致看多这些行业的主要原因，按照股市强者恒强的基本逻辑，金融、地产惯性上涨的空间仍然存在。笔者认为，这些行业确实有较好的成长性支持，但不合理的价格总会为后市埋下风险。本人无意在此讨论金融、地产的价值如何，只是提示一些风险，几乎每个人都知道，价值一定会在价格中得到反映，不合理的价格也一定会回归价值。
对于股票投资来讲，有多种盈利模式，追涨杀跌是一种，按照基本价值的标准选择优秀的公司进行长期投资是一种。笔者更看重后者，因此对于二季度低价绩差股的鸡犬升天，对于当前金融、地产的炙手可热，认为投资者大都可以淡然处之。
从当前的市场状况和不同行业的估值比较来看，钢铁、能源、交通、有色的比较优势是明显的。在市场系统性风险已经积累较高的情况下，投资者不要忘记追高的风险总会不期而遇，同时不妨从防御性的角度，重点从上述行业中挖掘具有基本价值支撑的股票，来获取稳定的收益。
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