不需过度悲观 等待震荡盘稳
来源:网络汇聚 时间:2008-6-30 10:30:22
总结股市的利空主要还是国际、国内两个方面。其一，国际金融形式严峻；其二，国内通胀压力对从紧宏观经济政策的预期依然不减。内忧外患的双重压力，打乱了市场的反弹预期。而对于“券商IPO停顿五年后再度开启”这一事件，也可以从两个方面进行分析。一方面，市场扩容的提速必然增加了对市场资金面的供求失衡的担忧，对目前脆弱的市场信心无疑是一次打击。但另一方面，此举也说明管理层对资本市场融资功能的重视，体现了建设中国资本市场的信心。
虽然市场环境依然不明朗，但不等于市场就没有了机会。经过深幅回调之后，A股市场的估值水平已经再一次向国际接轨，目前A/H股的溢价水平已经与三年前牛市启动前相近，并开始出现倒挂现象；根据Wind资讯的数据，目前市场的市盈率已和三年前的历史低位相接近，如果周末没有特别的利空政策出现，短线大盘继续大幅下落的可能性不大，将会走出震荡盘稳。因此，投资者在密切关注政策动向的同时，宜耐心等待做空动能释放完毕。随着估值风险的不断释放，市场已经出现大批具备中、长期投资价值的公司，此时再对A股市场过度悲观并不是明智之举。希望投资者能够重新以理性的目光和心态分析、评价A股的投资价值，不应再盲目悲观。
作为一个理性投资人，我们既要看到短期市场存在的问题，又要能够站在长远的角度去思考，理性分析市场短期波动，耐心等待机会。虽然下周股指仍有下探的需求，甚至可能会再创新低，但这些都不影响我们对价值投资理念的追求。在目前这个估值偏低的市场中，中报预期较好、具有发展潜力的个股的中线建仓的机会已经悄悄来临。(深圳市融智投资顾问有限公司董事长)
(融智投资顾问)
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