市场趋稳基金寻找个股机会
来源:网络汇聚 时间:2008-7-28 14:56:26
防御性调仓成为趋势
二季度以来，在
国金证券的研究认为，在通胀压力不减、货币政策基调从紧的背景下，基金调仓的主线是躲避宏观经济下降风险，关注受益通胀成本转嫁。基金大幅减持了与经济波动关联度较高的周期性行业，如金属、非金属；还有受紧缩货币政策影响较为严重的行业，如房地产等。而医药生物、批发零售、食品饮料等受经济周期影响较小的行业，受到基金的追捧。
值得关注的是，煤炭行业因为受益于资源价格上涨，并且能够成功转嫁成本压力，成为二季度基金增持幅度最大的行业，像西山煤电、中国神华、金牛能源和潞安环能4只个股都进入了基金增持的前十大重仓股名单中。但是，由于近期的一系列煤炭限价措施以及有关资源税的政策面传言，使该板块在6月初以来遭受重创，这对于打算“加煤过冬”的基金来说，一不小心变成了雪上加霜。
安信证券的统计也证实了这一点。在二季度
申银万国证券的分析认为，基金在行业投资上的转变体现出目前基金投资整体进入熊市思维，集中投资特征开始显现，防御性板块受到基金增持，而周期性板块则减持较明显，通过基金实际行业配置和市场标准配置的历史对比可以看出，房地产板块仍配置水平较高，而金融保险行业已处于较低水平。因此他们认为，基金后期可能还会有较大幅度调仓操作。
整体
随着针对基金二季报各种统计数据的出台，一个不出意料的结论，是基金
申银万国证券的分析师朱贇、张圣贤认为，基金
但是国信证券的研究则认为，截止二季度末，除封闭式基金为应对4月份近785亿元的大额分红，被迫大幅减仓20.16%外，其它偏股型基金只有小幅减仓行为，而且仓位降低主要还是受持股市值下跌影响，影响幅度都在3.6个百分点左右。得出的结论是：除封闭式基金被动减持应对分红外，偏股型基金在二季度基本未减持
国金证券(41.00,-0.05,-0.12%,吧)的分析师也认为，在市场出现调整时，偏股型基金仓位水平的下降，主要包括基金管理人采取防御策略主动减仓和基金持有
在本轮下跌的过程中，人们最为担心的大规模赎回现象一直没有真正出现。随着基金净值的大幅调整，深度套牢的基民心态反而变得稳定。有理财经理认为，真正的赎回压力可能出现在股指大幅反弹、基民大规模收复失地的前后。在这种情况下，有业内人士认为，基金整体仓位水平已经降到2005年平均水平，基金再次大幅主动减仓可能性较小。
对股市看法渐趋一致
值得注意的是，在对宏观经济及未来市场趋势的判断上，各家基金的分歧正在缩小。例如，
同时，
华夏大盘精选的基金经理王亚伟仍然把仓位控制在50%左右的较低水平，他认为，随着市场的不断下跌，风险得到进一步释放，阶段性和局部性的投资机会逐步显现，但整体投资机会的来临仍需要等待宏观经济形势的明朗和投资信心的恢复，这需要以长线的心态去对待。
开放式基金上周涨幅前10
(据中国基金网)
代码 简称 最新净值 周增长率
(元) (%)
410001 华富竞争力 0.8544 5.83
150002 大成优选 0.704 5.39
610001 信达澳银增长 0.9948 5.13
257020 德盛精选 0.851 5.06
240009 华宝先进成长 2.0612 5.01
020010 国泰金牛创新 0.862 4.61
150001 国投瑞福进取 0.477 4.61
510050 华夏上证50 2.336 4.61
100022 富国天瑞 0.6704 4.6
519005 海富通
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